中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng) 11月28日訊 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局27日發(fā)布了2024年1-10月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)。1-10月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額58680.4億元，同比下降4.3%。

“10月，隨著存量政策及一攬子增量政策協(xié)同發(fā)力、持續(xù)顯效，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，企業(yè)利潤(rùn)當(dāng)月降幅明顯收窄。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司統(tǒng)計(jì)師于衛(wèi)寧解讀道。10月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降10.0%，降幅較9月大幅收窄17.1個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于10月利潤(rùn)增速改善，財(cái)通證券宏觀首席分析師陳興分析認(rèn)為，一方面，受益于一攬子增量政策協(xié)同發(fā)力顯效，疊加單位營(yíng)收中成本費(fèi)用環(huán)比增幅由升轉(zhuǎn)降，本月?tīng)I(yíng)收利潤(rùn)率較上月超季節(jié)性回升。另一方面，去年同期營(yíng)收利潤(rùn)率有所走弱，低基數(shù)支撐本月?tīng)I(yíng)收利潤(rùn)率增速。

分行業(yè)來(lái)看，超六成行業(yè)盈利較上月好轉(zhuǎn)，制造業(yè)最為明顯。10月，在41個(gè)工業(yè)大類(lèi)行業(yè)中，有27個(gè)行業(yè)利潤(rùn)同比增速較9月加快，或降幅收窄、由降轉(zhuǎn)增，占比超過(guò)六成。

三大門(mén)類(lèi)中，制造業(yè)帶動(dòng)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)改善作用明顯，10月制造業(yè)利潤(rùn)降幅較9月大幅收窄22.3個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)規(guī)上工業(yè)利潤(rùn)降幅較9月收窄17.8個(gè)百分點(diǎn)。

“制造業(yè)中，中游裝備制造業(yè)利潤(rùn)增速改善?！泵裆y行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬在接受中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示。

10月裝備制造業(yè)同比增長(zhǎng)4.5%，實(shí)現(xiàn)增速回正。其中，鐵路船舶航空航天、電子、專(zhuān)用設(shè)備等行業(yè)當(dāng)月利潤(rùn)由降轉(zhuǎn)增。

“隨著制造業(yè)高端化、智能化、綠色化進(jìn)程推進(jìn)，高技術(shù)制造業(yè)發(fā)揮重要支撐作用?！睖乇蚍Q(chēng)，10月高技術(shù)制造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)12.9%，拉動(dòng)規(guī)上工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)1.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，可穿戴智能設(shè)備制造、敏感元件及傳感器制造、工業(yè)控制計(jì)算機(jī)及系統(tǒng)制造、鋰離子電池制造等行業(yè)，利潤(rùn)增長(zhǎng)較快。

原材料制造業(yè)和消費(fèi)品制造業(yè)利潤(rùn)好轉(zhuǎn)。10月，原材料制造業(yè)利潤(rùn)降幅較9月收窄27.7個(gè)百分點(diǎn)。

在海通證券宏觀首席分析師梁中華看來(lái)這主要受益于國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地后，基建、地產(chǎn)領(lǐng)域等相關(guān)需求有所修復(fù)、黑色系價(jià)格回升，且上游原材料價(jià)格如煤炭下行，使得利潤(rùn)率大幅改善。其中，鋼鐵行業(yè)今年以來(lái)月度首次扭虧為盈，10月利潤(rùn)同比增長(zhǎng)80.1%。

10月消費(fèi)品制造業(yè)利潤(rùn)同比降幅較9月收窄20.4個(gè)百分點(diǎn)。受各地?cái)U(kuò)內(nèi)需促消費(fèi)政策落地、出口延續(xù)增長(zhǎng)、國(guó)內(nèi)需求修復(fù)的帶動(dòng)，紡織服裝、化纖、文教工美等行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)較快。

庫(kù)存方面，10月末工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨名義增速為3.9%，較9月末回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。

結(jié)合10月當(dāng)月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)降幅收窄和產(chǎn)成品存貨增速回落來(lái)看，溫彬認(rèn)為，企業(yè)出現(xiàn)被動(dòng)去庫(kù)存跡象，反映增量政策有力帶動(dòng)及存量政策持續(xù)為顯效下，國(guó)內(nèi)需求邊際改善，疊加產(chǎn)銷(xiāo)銜接水平回升，帶來(lái)被動(dòng)去庫(kù)存出現(xiàn)，但持續(xù)性仍需觀察。

銀河證券宏觀團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人張迪指出，從PMI數(shù)據(jù)來(lái)看，企業(yè)出現(xiàn)一定“主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)”特征，但由于有效需求整體偏弱，非政策重點(diǎn)支持的領(lǐng)域仍有較大的庫(kù)存壓力，庫(kù)存周期仍不顯著。

“從細(xì)分行業(yè)來(lái)看，部分中游制造和下游消費(fèi)品行業(yè)處于補(bǔ)庫(kù)的過(guò)程之中?！标惻d分析表示，“但黑色冶煉、酒飲料以及化工等行業(yè)仍在經(jīng)歷主動(dòng)去庫(kù)，且9月仍有超一半的行業(yè)庫(kù)存去化?！?/p>

陳興指出，近期穩(wěn)增長(zhǎng)政策繼續(xù)落地顯效，疊加中央層面定調(diào)加碼刺激，內(nèi)需有望企穩(wěn)回升，高頻數(shù)據(jù)顯示近期地產(chǎn)與乘用車(chē)銷(xiāo)售改善較為明顯。隨著市場(chǎng)預(yù)期的逆轉(zhuǎn)以及信心的回升，企業(yè)加速補(bǔ)庫(kù)仍有期待。

展望未來(lái)，溫彬預(yù)計(jì)，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)有望持續(xù)改善。一方面，一攬子宏觀刺激政策正在顯效，將有助于工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)恢復(fù)。另一方面，外需不確定性及內(nèi)需偏弱仍將制約工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)。

溫彬指出，目前政策轉(zhuǎn)向投資與消費(fèi)并重，促進(jìn)房地產(chǎn)需求、降低居民還款壓力、提振居民消費(fèi)等均有助于改善需求，緩解供需不平衡，或?qū)⑼苿?dòng)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)恢復(fù)向好。

在促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，10月10日，司法部、發(fā)改委公布《中華人民共和國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法(草案征求意見(jiàn)稿)》，涉及保障公平競(jìng)爭(zhēng)、改善投融資環(huán)境、支持科技創(chuàng)新等內(nèi)容，或?qū)?duì)提振工業(yè)企業(yè)信心、鞏固工業(yè)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)起到積極作用。

張迪認(rèn)為當(dāng)下政策對(duì)需求的加力仍在加大，同時(shí)財(cái)政政策也在發(fā)力，預(yù)計(jì)伴隨大量資金陸續(xù)形成實(shí)物工作量和之后增量政策的出臺(tái)，將有力帶動(dòng)財(cái)政支出的進(jìn)一步提升，從而提高工業(yè)品需求，讓經(jīng)濟(jì)“投資-消費(fèi)-再投資”循環(huán)可以得到重啟。

“隨著需求側(cè)的復(fù)蘇，工業(yè)經(jīng)濟(jì)也將擺脫‘內(nèi)卷’的趨勢(shì)，價(jià)格有望回暖，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的陣痛期也會(huì)更加平穩(wěn)，企業(yè)利潤(rùn)、勞動(dòng)需求也會(huì)隨之抬升。”張迪稱(chēng)。(作者：譚夢(mèng)桐)