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一向低調(diào)的私募大佬們，昨日一反常態(tài)地活躍起來，朋友圈、微信群，都“蹦跶”著他們的身影。
與上海重陽投資總裁王慶一樣，好幾位私募人士都忍不住“曬”了一下那個剛領(lǐng)到的“紅本本”，一排金色的字格外亮眼，上面寫著——“私募投資基金管理人登記證書”，日期是2014年3月17日。
在一個私募大佬們組建的微信群里，更是直抒胸臆，“我們被收編了！”看似無奈的表達，難掩背后的興奮。
首批50家私募機構(gòu)獲得牌照，意味著私募基金終于有了正規(guī)的身份認(rèn)定。而這距離趙丹陽2004年在內(nèi)地發(fā)行首只陽光私募基金，已整整10年。
在私募大佬們眼中，昨天是一個具有里程碑意義的日子。從“野蠻生長”到納入監(jiān)管，私募基金站在了更廣的平臺上。
從“游擊隊”到“正規(guī)軍”
將時光回溯，“私募基金”一詞在當(dāng)時的中國證券市場上，帶著諸多的神秘色彩，私募“江湖”，往往會讓人想到“坐莊”、內(nèi)幕交易之類的事件。
而如今，私募基金逐步發(fā)展壯大，已經(jīng)成為中國證券市場一支不可忽視的力量，私募基金也由灰色地帶真正走向“陽光”。一批又一批的投資精英，更是前赴后繼地投身于私募“江湖”。
而“身份”問題，始終是很多私募人士的心結(jié)。以前一位私募大佬曾自我調(diào)侃地說過，“我們是屬于沒爹沒娘的孩子，希望法律能給我們找一個爹?！?/p>
回過頭去看，關(guān)于私募基金納入監(jiān)管、立法規(guī)范化發(fā)展的呼聲在過去的幾年中一直沒有停歇，但囿于政策層面存在的諸多考量，直到2014年，私募基金才正式被納入證監(jiān)會監(jiān)管。
2013年6月，新《基金法》正式實施，私募基金被納入法律監(jiān)管范疇。2014年2月7日，《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法》正式對外公布實施，這意味著私募行業(yè)被納入監(jiān)管范疇，私募基金將由游擊隊轉(zhuǎn)向正規(guī)軍。而在昨日，首批具有獨立法律意義的私募機構(gòu)正式誕生！
富舜投資總監(jiān)孟寧認(rèn)為，私募獲得正規(guī)身份的認(rèn)可，是市場化的一大步。
這是私募基金管理人首次被官方稱為金融機構(gòu)，可以規(guī)范開展私募證券投資、股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資等私募業(yè)務(wù)。
中國證券投資基金業(yè)協(xié)會昨日公布了首批50家私募投資基金管理人名單，其中包括33家陽光私募機構(gòu)、17家私募股權(quán)機構(gòu)。
33家陽光私募機構(gòu)中，北京地區(qū)3家，上海地區(qū)17家，深廣地區(qū)8家，其他地區(qū)5家。上述陽光私募注冊資本從1000萬元到2億元不等。除了景林、重陽、尚雅、民森等老牌機構(gòu)之外，博道、鼎薩、天生橋等新成立的私募機構(gòu)也名列其中。
“歡呼”后的別樣心情
2014年3月17日，在多位私募大佬看來，是一個具有里程碑意義的日子。
“這是我國資本市場發(fā)展史上的又一標(biāo)志性事件?！痹谥仃柾顿Y人士看來，資格的獲批不僅代表了各方的支持、認(rèn)可和鼓勵，更意味著公司發(fā)展道路上嶄新的起點。
博道投資莫泰山說，“從‘野蠻生長’的狀態(tài)，到接受監(jiān)管機關(guān)規(guī)范的過程，隨著各方面規(guī)范的到位，從業(yè)機構(gòu)和人員的誠信、規(guī)范意識的提高以及相關(guān)合作機構(gòu)和投資人的進一步認(rèn)可，私募基金將迎來大發(fā)展的契機?！?/p>
乘此金融牌照獲批的東風(fēng)，第一只法律意義上的私募基金重陽A股阿爾法對沖基金也宣告成立。據(jù)了解，重陽投資在2012年底曾與國泰君安合作曾發(fā)行君享重陽一號，但是當(dāng)時通過券商資管通道，重陽投資只能作為投顧的身份，“而此次是作為投資管理人自行發(fā)行產(chǎn)品，這是與之前最大的不同。”上海重陽投資總裁王慶表示。
當(dāng)重陽投資作為投資管理人自行發(fā)行產(chǎn)品的消息傳出后，一位私募基金人士立馬在微信里說道，“太好了！”當(dāng)身份獲得認(rèn)可，擺脫信托，獨立發(fā)行產(chǎn)品，成為私募基金當(dāng)下最期盼的事情。
在私募人士看來，開戶問題，已經(jīng)成為一個制約行業(yè)發(fā)展的問題。沒有賬戶或者賬戶因為制度的安排被壟斷在信托手里，使得銷售成本提高，這對私募的發(fā)展已經(jīng)形成了現(xiàn)實的制約?！爱?dāng)年一個賬號就能炒到幾百萬，如今也需要好幾十萬?！?/p>
富舜投資總監(jiān)孟寧認(rèn)為，以前私募發(fā)行產(chǎn)品需要走信托的通道，而如今私募基金能夠獨立發(fā)行產(chǎn)品，理論上而言，是可以去中登公司開戶了。不過，他指出，“今天是牌照發(fā)放的第一天，對于開戶大家還沒來得及嘗試，未來很多事情還需要在實際中進行推進。相信將來私募不用再通過通道發(fā)產(chǎn)品，相關(guān)費用也將顯著降低，發(fā)行產(chǎn)品流程將加快，私募靈活度也將大大增加?！?/p>
不過，在歡呼之后，一些私募也有著別樣的心情。監(jiān)管會否過度，成為部分私募人士擔(dān)心的焦點。
一位私募老總的說法是，“陽光私募的監(jiān)管核心，應(yīng)該是完善資金的第三方保管，保證資金的安全；完善信息平臺建立投資者與私募基金經(jīng)理溝通的渠道。如果像公募那樣事無巨細(xì)地管，不利于私募基金的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，也不利于優(yōu)秀的基金經(jīng)理人的培養(yǎng)，長此以往會制約中國資本市場的發(fā)展?！?/p>
新格局下的新挑戰(zhàn)
獲得牌照后的私募基金，將與基金、券商等同臺競技，這意味著，市場競爭也更加激勵。大資管時代，各家金融機構(gòu)都在試圖拓展投資版圖。
電話那頭，富舜投資總監(jiān)孟寧有些興奮，他說，未來會打造平臺型的私募基金。“券商、基金子公司能做的事情，我們都能做了，這就是所謂的市場化。而打造平臺型的私募基金公司，這意味著如果一個基金經(jīng)理想發(fā)行產(chǎn)品，不用進行注冊、管理、租房等等瑣碎的工作，可以在其提供的平臺上進行發(fā)行。而相比于信托等單純的提供通道業(yè)務(wù)，我們的優(yōu)勢在于提供投研平臺和銷售支持。”
孟寧預(yù)期，未來私募、基金、券商同臺競技，也可能引發(fā)“價格戰(zhàn)”。據(jù)悉，目前通過信托發(fā)產(chǎn)品一般收取千分之六的通道費，費用一般在幾十萬，而未來可能降至千分之二甚至更低。
“價格戰(zhàn)”，僅僅只是很小的一個方面。業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂，隨之而來的會是殘酷的市場化淘汰機制。在群雄逐鹿大資管的背景下，資產(chǎn)管理公司毛利率很有可能會出現(xiàn)下滑，部分公司持續(xù)虧損導(dǎo)致股東更換的情況或加劇，破產(chǎn)甚至業(yè)內(nèi)兼并重組的情況也即將來臨。
正如重陽投資人士所言，中國財富管理行業(yè)正迎來快速發(fā)展期，這孕育了難得的成長機遇，也無疑帶來了重大、深刻的挑戰(zhàn)。
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